[午间牛股]鼎立股份(600614)

公司转型房地产,2008年6月13日公告，非公开发行A股的申请获得有条件通过，股东大会同意公司向包括鼎立建设集团在内不超过10名特定对象非公开发行不超过6000万股，其中，向鼎立建设集团发行的股份数量不超过本次发行数量的40.34%，发行价格不低于9.15元，募集资金主要用于控股子公司鼎立置业(淮安)公司开发建设香榭丽花园项目2到5期、城东花园和徐扬小区商住楼项目，并增加土地储备。置入酒店类资产：07年6月鼎立集团拟将其拥有的淮安华润酒店经营管理有限公司100%股权(评估值为5362万元)置入公司，公司置出的应收账款、其他应收款、长期股权投资计5356.71万元，差额部分以现金补足；华润公司是由鼎立集团投资筹建的酒店经营企业，是目前淮安市唯一一家在建准五星级酒店，注册资本4000万元，经营范围为：酒店项目筹建。土地储备：截止07年5月，公司现有德清市武康镇北湖东街695号土地土地面积2.21万平方米，拟在08年开发，开发总面积为4万平方米)；东阳鼎立现有东阳市区环城北路89号，土地面积5188平方米的存量土地有待开发；鼎立淮安06年投入11640万元用于土地储备，通过挂牌竞价的方式，购买玫瑰园一、三、四、五期的土地使用权，共计240亩左右。技术上该股底部放量反弹,后市有望继续反弹,可关注.

（08.06.16 8：00）上周大盘继续惯性缩量下跌，早盘中国石油、中国石化虽然出现了短暂的反弹，面对连绵不绝的抛压只能再次向下并带动股指继续跳水，收盘后大盘记录性的连收八根阴线。其实技术上看6月10日当天出现地量后，止跌反弹条件已具备，在此关键位置却出现了大幅调高准备金的消息，给了大盘当头一棒，指数破位下跌，只得重新向下寻找底部。上周五来看，大盘成交量又开始大幅萎缩，接近地量水平，但是否能止跌构筑底部还要观察，因为如果再出利空消息的话，对极弱市的大盘仍会打击很大，当然，如果有利好出现，也会造成大盘的大幅反弹，各方私募为了积聚人气也做了一次次的努力，从中国联通到宏达股份，再到北京银行，一次次的努力迎来的却是更大抛压，仅靠私募是无法拯救大盘的，有统计显示端午节后的这一周，两市总市值损失接近5万亿，带给我们的损失也远远超出八级地震带来的经济损失。当前基本面上我们面临的是指标体系崩溃，估值体系崩溃，投资理念崩溃，也就是说市场选择向下后便找不到可以支撑的基础。投资者在操作上保持谨慎稳健的思路不杀跌不追涨，毕竟大盘跌幅已大，再跌也有限，反弹的空间随着跌幅的加大而加大。

2008-6-13日两市的成交金额为691.7亿元，比前一交易日减少约177.7亿元，资金净流出约79.8亿。前期强势股如农业股、期货概念股、券商、新能源、创投股大幅杀跌，人气受到极大打击，而蓝筹板块仍未止跌，上证指数收在2868.8点，下跌3.0%。上证指数正运行的C5浪5或（下跌推动的3浪5）已进入支持位2870点一带，周线RSI出现底背弛，后市存在着B浪（或4浪）的反弹，近期的加速下跌已成恐慌的无量下跌阶段，虽然上周资金净流出约327亿，但浪型分析已是阶段下跌的尾声，再杀跌已不理智，最近两天盘中已有资金在地产、有色金属、银行、钢铁买入迹象。目前的建议是在控制仓位的前提下，本周大型反弹仍值得期待。资金成交前四名依次是：房地产、化工化纤、煤炭石油、银行。资金净流入较大的板块：无。资金净流出较大的板块：化工化纤（-6.0亿）、煤炭石油（-5.9亿）、券商（-5.2亿）、农林牧渔（-5.2亿）。券商板块有约5.3亿资金净流出。虽然融姿融券依然是该板块的中期利好，但短期也存在补跌的要求,需控制仓位.补跌之后仍有望重新走强。净流入较大的个股有：无。农林牧渔板块有约5.2亿资金净流出。农产品涨价是该板块反复活跃的理由，结构分析它们有望走出B浪的反弹，但短期也存在补跌的要求。净流入较大的个股有：无。房地产板块有约4.4亿资金净流出。昨日的超跌反弹没改下跌的趋势，近期机会仍不大。净流入较大的个股有：无。2008-6-13日交易公开信息各方私募、机构主导参与异动股票池：鲁润股份 博盈投资 智光电气 江特电机（少量增仓）、浪莎股份（主庄对倒有私募出逃）、鼎立股份（增仓较大）、桂冠电力 晋亿实业（公募增仓）、中卫国脉 柳化股份 天一科技（资金出逃）、西藏天路 中天城投（抛压沉重）。

近日有传言称：洪城水业（600461）将转型房地产，地方国资委把房地产借洪城水业平台上市。近日有传言称：华侨城欲认购国旅的股权。因此华侨城以公开增发而非定向增发的形式实现华侨城集团的资产注入。近日有传言称：有关部门曾要求几家大型券商调查其三资企业客户的资金账户，以估算热钱流入股市的规模。本次调查规格很高，受命调查的券商在5月中下旬曾派出高层到地区分部督办。“本次调查主要是针对外商独资，中外合资和中外合作等三类企业的股东账户和资金账户，跟踪今年以来其户头规模的变化，并以此估算热钱流入股市的规模。”一知情人士称，决策层希望弄清热钱入境后流入的领域，从而判断其在影响着哪些领域的资产，以便于及时调控，相关工作已于上月底布署。

台湾和中国大陆近日签署了一项具有历史意义的协议，根据协议，海峡两岸周末包机直航将从7月4日起开通，此外台湾将允许更多大陆居民赴台旅游。台湾将开放包括台北、高雄和台中在内的八个机场；中国大陆将开放包括北京、上海、广州、厦门和南京在内的五个机场，并陆续开放其他有市场需求的机场。

福建南纺（600483）公司两大主业是PU革基布和无纺布生产，正分别面临猪牛皮涨价和“限塑令”两大机遇，猪牛皮今年涨幅近倍，令皮革企业转用合成革以降低成本，PU革基布的需求自然大增，而无纺布下游企业纷纷转产环保购物袋，也强烈拉动上游的无纺布生产企业，加上“三通”后更方便公司产品拓展台湾市场，带给公司难得的发展机遇。

近日有外电报道称：加拿大矿业基金环球矿业公司将成立一只矿业基金，筹资约2.5亿美元以投资于中国的海外采矿项目。而资金来源主要是中东和中国的主权财富基金。环球矿业公司总裁石凯表示，他希望在未来数月完成基金的筹资工作。并相信这将是首只关注于帮助中国满足其对外国资源需求的外国基金。他还表示：“目前，有很多在华投资的矿业基金，但它们关注的不是帮助中国进行海外扩张。”

万家乐（000533）公司大力进军输配电业务，控股子公司顺特电气是与世界500强企业阿海珐输配电公司合资成立的企业，自1992年起，顺特电气的干式变压器国内市场占有率一直位居全国第一，是世界最大的干式变压器生产企业之一。该公司已成为阿联酋迪拜水电局最大的干式变压器供应商，有近二千台干式变压器在迪拜运转。2007年，公司订单额和销售额均首次突破20亿元，1月份顺特电气又取得了2.21亿元的订单额，创下历史新高，为业绩的暴增做出杰出贡献。公司参股广东北电通信设备公司15%的股份，该公司主要从事电信交换设备、CDMA无线系统、数据网络的设计、制造，是包括中国电信、中国网通、中国移动的主要设备供应商，是加拿大北方电信向整个亚太地区客户提供电信设备的主要供货基地，前在五元上方已得到有力支撑，有望出现强劲反弹。

食品饮料行业研究报告内容摘要：国内经济增长面临不确定性，国内消费市场也将受宏观经济的影响逐步转弱。食品饮料行业增长疲态趋势渐现，部分子行业可能存在景气周期顶部阶段。食品饮料行业相对估值仍处于较高水平，行业整体估值吸引力不强。去年下半年起受到较大成本压力的肉制品和乳制品行业，在上游原材料涨势趋缓并逐步回落的背景下，存在行业性拐点孕育的投资机会。建议投资者重点关注肉制品和乳制品行业的龙头企业如双汇发展（000895）、伊利股份（600887）。相信表现将优于大市。

央行近日发布的5月份金融数据引起机构关注，多家机构分别出具研究报告指出，存款准备金率将继续上调。国际投行美林出具研究报告指出：由于中国内地存款数量大增，而人民币贷款增速则回落至正常水平，银行体系内的富裕流动性将敦促央行再度提高存款准备金率。美林同时认为，由于5月份新增的贷款额已回归至正常水平，因此央行短期内没有必要加息。苏格兰皇家银行经济学家Ben Simpfendorfer周末也发表报告指出，截至5月底，中国的广义货币量（M2）较上年同期增长18.07%较上月有大幅增长。M2的大增折射出热钱大量流入的踪迹，给国内的通胀形势带来新的压力。Ben Simpfendorfer认为，为遏止通胀，中国央行可能进一步调高存款准备金率，年底前，存款准备金率可能会上调至19%。

产煤大省的山西一些电厂因为无力支撑电煤价格高压，正被迫出售。韩国电力已于近日表示，其参与合资的格盟能源拟以人民币11亿元收购山西的14家电厂，其中包括两家燃煤发电厂，此外9家燃煤电厂尚待中国政府审批。“低电价岿然不动，一些独立经营的电厂根本无力承担涨疯了的煤价，这些电厂的命运只能是被收购。”五大电力集团一人士告诉无奈的表示。近日，国家发改委等相关部委召集电力企业主要负责人召开座谈会，商讨电价一事。根据电力企业的意见，目前电价差额已达5分钱，建议分3次上调电价。而土点企高管表示：“目前电价至少要涨5分钱，才能使得电力企业得以存活，政府预计会分3次将电价逐步上调到位。”。

动力源（600405）公司地处首都北京，主营的通信电源是信息网络的基础设备和安全保障设备，被誉为通信网络的"心脏"，3G牌照的发放将在未来几年创造大约几十万件通信电源市场，公司未来具备较大的发展机会。目前公司通信电源系列产品已广泛应用在中国电信、中国移动和中国联通等政府和企事业网站上，拥有非常稳定的客户。同时，公司常年供应国内通信制造商中兴、华为、大唐和西门子的电源等配套产品，公司电源成功竞标2008年奥运会鸟巢体育场EPS应急电源项目。以北京奥运为契机，公司将发挥其通信电源品牌效应，把其电源产品推向全球范围。

随着物价持续攀升，泰国通货膨胀率已达到将近十年来的新高。近日，泰国街头也频频爆发民众示威，抗议物价持续上涨。泰国政府近日宣布派发现金补贴，以协助人民减轻生活负担，并试图平息大批示威民众对物价上涨的怒火。泰国财政部长素拉蓬宣布说，政府将给予穷人现金补贴让他们购买基本物资，包括食品和燃油等。此项计划预计最快于下个月开始推行，可维持长达一年，穷苦百姓每月可获得300泰铢至400泰铢的津贴。

信雅达（600571）公司投资巨资收购上海信雅达恒诚投资公司70%股权，信雅达恒诚自04年底成立以来主营能源投资，成功收购了位于山西省的王文煤矿与成家庄煤矿。收购后间接控制了山西成家庄煤矿和交城县王文煤业，进入了矿产资源领域。值得注意得是，信雅达公司是国家计算机信息系统集成一级资质企业，国家规划布局内重点软件企业，全国20家优秀系统集成企业之一，国家火炬计划重点高新技术企业。公司产品广泛用于银行业、证券业，市场占有率名列国内前茅。金融业的迅猛发展，为信雅达带来了极大的财富机遇，目前公司已经成为几乎所有银行的战略合作伙伴，该股成功止跌企稳，双针探底的技术形态预示后市反弹行情即将展开。

荷兰银行对重庆钢铁（601005）分析称：该公司2008年和2009年的盈利将强劲增长，因中国和韩国大量的造船订单导致了对钢板和长材产品的需求上升。即使是在四川实施了暂时的价格控制后，预计重庆钢铁将提高长材产品的价格；预计2008年平均售价将上涨57%，2009年上涨19%。但称，该公司仍面临利润率收窄的压力，因其外购的60%铁矿石基于现货价格，而现货价格目前高于年度的合约价格；不过由于其利润率水平低，加之成本的可预见性有限，其盈利的波动性可能很高。

近日有外电报道称：在中国公务员的终身聘用制度曾被称为“铁饭碗”，而现在，这一著名制度的最后堡垒正被渐渐攻破。据报道上海浦东将开始实行新的聘用机制，旨在最终把公务员变成以注重激励、强调绩效为导向的职业，首次公布6个聘任职位。早先尽管很多企业在改革浪潮中都改变了聘用机制，但政府公务员在很大程度上还是受到庇护，终身聘用制仍在政府机关部门被保存并沿用下来。但现在情况开始转变，中国政府已选取了包括深圳、温州、上海浦东在内的一些试点地区，在这些地区的政府部门推行新的工作聘用制度，以改变此前人们的一些惯性思维如“政府工作人员一辈子吃穿不愁”，“公务员旱涝保收”，“干好干坏一个样”等。中国媒体援引来自中国人力资源和社会保障部的消息，称对政府部门公务员辞职和辞退的方案和细则正在起草并将很快完成，有望年底推广执行。

通威股份（600438）公司2008年2月制定的股权激励方案，要求2008年至2010年的年增长在50%以上时，每年才可获股票激励，这就从制度上要求管理层全力保证公司的高增长。同时，通过收购永祥公司50%股权，每年4-6家工厂的规模扩张。通威鱼生态健康养殖基地建设、鱼深加工等，促进和保证公司的高增长。其次，永祥多晶硅年产1000吨项目计划6月投产，在投产即将来临之际，市场可能有所反映。集新能源、农业等多题材股票，业绩将有望持续高成长的。

据一名知情人士近日透露，微软提出以10亿美元的价格收购雅虎公司搜索业务。该人士称，微软还曾提出一个收购雅虎搜索业务的替代性方案，微软曾表示准备以每股35美元的价格收购雅虎16%的股份。但是两家公司周四证实，他们已在上周末结束了谈判，未能达成任何协议。雅虎称，其不能出售搜索业务，因为如果没有了搜索业务，就无法建立搜索广告平台。微软表示，其对全盘收购雅虎没有兴趣，但仍愿意考虑其他替代性方案。

近日有报道称：国税总局调查国美、苏宁、大中所属461家电器零售企业增值税存根联滞留一事进行了报道，该报道在业内引起强烈反响。深交所发审监管部有关人士也表示，监管部近日已就此事向苏宁电器询问。通过求证、国美电器昨日在网上发布了官方声明，董秘办有关人士称将尽快在香港联交所发布公告，向投资者说明此事。苏宁电器近日也发表声明：称公司目前正在对增值税发票存根联滞留原因进行梳理，待梳理完成后会进行相关信息披露。我们从在国美苏宁两大家电零售巨头的相关声明和公告中可以看出，二者均变相承认国税总局调查一事。

青岛双星：轮胎业务迅猛发展 再现双星光芒

政策支持 行业高速发展

　　据中国汽车工业协会统计，据商务部统计,2007年我国汽车产量已越过850万辆,年均增长45.8%,成为世界汽车产量增长最快的国家.2008年1-4月我国汽车销形势总体保持平稳，累计产销双双超过350万辆，同比增长16.32％和19.36％。汽车销量的增长同时也刺激了轮胎销售上升，各大轮胎生产商纷纷提价，同时在免征子午胎10%消费税,取消轮胎项目行政审批等优惠政策的支持下,我国轮胎工业得到快速发展.

　　术业专攻 发展潜力巨大

　　公司通过控股、吸收合并方式正式进入轮胎制造业务。目前公司进入国内轮胎五强之列，具备年产值50亿元的生产能力。08年4月，公司非公开发行7500万股股票用于投资130万套高性能全钢载重子午轮胎技术改造项目，将在原有年产260万套全钢载重子午轮胎规模的基础上形成年产390万套全钢载重子午轮胎的生产能力，行业地位进一步提升。值得一提的是，公司在并购资产的同时，制鞋业务资产正在挂牌转让，此举将进一步明晰公司主业，专注于轮胎业的发展壮大，公司将形成半钢子午胎生产基地，产能大大增加，行业地位进一步提升，未来业绩增长潜力值得期待。

　　业绩高速增长 市场资金青睐

　　公司经营正持续高速发展，08年一季度净利润同比增长165%，公司以其良好的发展势头，二级市场上受到市场资金青睐，基金持股比例明显增加，目前仅6元的价格，价值被严重低估，走势上该股近日随大盘一轮急跌后，底位收出十字星，启稳迹象明显，投资可可积极关注。

美罗药业：盘小绩优 强势上攻

公司是药品制造和药品流通的专业企业，其生产、批发和零售均得到国家GMP和GSP认证。公司下设15家分公司、6家控股子公司和3个药物研究所。公司作为全国青霉素、链霉素四大巨头之一，其红霉素产量占全国总产量的30%以上，新开发生产的欣美罗可与进口的罗力得相媲美，溶栓类新药奇通胶囊在申报国家一类新药后将开辟新的利润增长点。2008年，公司将根据全球药品市场增长较快，特别是非专利药市场发展迅速，带动特色原料药的需求增长的发展机遇，优化企业资源配置，壮大营销规模，创新市场营销模式，保持增强企业的竞争优势。

　　公司全力推进美罗国际化项目建设。公司以美罗医药工业国际认证为为切入点，实现医药工业产品营销规模化、终端市场细分化。2007年，美罗药业[行情、资料、新闻、论坛]在通过TGA国际认证的基础上，完成了7000多万片二甲双胍的出口任务，实现了我国处方药出口“零的突破”，为公司争取后续的批量定单及美国FDA认证和欧盟认证创造了有利条件，也为美罗药业成为制药行业的世界工厂奠定了必要的基础。

　　公司近期公告，公司7.74元/股向美罗集团定向增发3800万股A股收购美罗中药厂96.4%股权。美罗中药厂现已拥有片剂、丸剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、糖浆剂、散剂等七种剂型的生产规模和100多个国药准字生产批准文号，是国家二十一家重点中药厂之一。主导产品伤科接骨片为国家中药保护产品，并被列入国家中药急救产品目录《基本医疗保险目录》甲类报销药品。07年，鱼鳞病片、珠珀安神丹也被列入国家中药保护产品。07年2月18日，中药厂被国家药品食品监督管理局确定为首批10家城市社区、农村基本用药定点生产企业之一，在18个定点采购品种中独占4个品种，优质资产的注入有望给公司业绩带来大幅提升。

　　同时，全民医保的逐步到位有力的拉动了药品需求，08年1-2月医药制造业收入同比增长32.1%，利润增长51.6%，预计08-09年医药板块利润将能够维持30%以上的增长速度。医药成为当前通胀市场下盈利增长确定性最强且景气度逐步提升的行业，无疑可以作为当前市场较好的配置选择。

　　二级市场上，美罗药业(600297)前期严重超跌，近期大盘持续调整，该股较为抗跌，今日该股早盘探底后迅速企稳，逆市中依然保持上升趋势，后市有望继续上行，可重点关注。

东方航空：受益两岸直航 超跌反弹

自1987年11月海峡两岸打破长达38年的隔绝状态以来，台湾同胞来大陆人数逐年递增，已形成了相当的规模。2004年，台湾同胞来大陆人数达368万人次，比上年增长35％。截至2004年的17年间，台湾同胞来大陆探亲、旅游、经商、求学和从事其他交流活动的人数累计达3387万人次，年均增长17％。台湾地区客源市场已成为大陆接待入境旅游的重要基础市场。台湾同胞的来访目的，已由早期单一的探亲旅游，不断向观光、商务、求学、交流等多方向发展，到访目的地也由东南沿海一带逐步辐射到大陆的东南西北。此外，近年来，大陆各个领域赴台交流的人数也在逐年上升。这样的数据，让各大投资者可以想象，未来航空业在“三通”的背景之下，带来的利润空间值得回味。

　　虽然两岸尚未确定中国大陆民众到台湾旅游的确切日期，但从消息人士处了解到，日前广东地区5家旅行社已经接获通知，将在6月上中旬赴台考察。据了解，这些被选中赴台考察的旅行社，将会是日后台湾游开放后的首批组团社。如果一切顺利，预计7月份广州将开通前往台北、高雄的直航包机，而作为三大航之一的东方航空[行情、资料、新闻、论坛]（600115）比基地同在上海的上海航空[行情、资料、新闻、论坛]更有可能成为首批执飞大陆－台湾航线的航空公司，从而成为两岸直航的最大受益者。

　　东方航空（600115）是我国三大航空公司之一，位于我国最大经济、贸易、金融中心上海。民航总局正与上海市政府加强合作，共同推进将上海建成亚太地区航空枢纽计划，将带来丰富客货运输资源。截至去年年底，公司共经营航线467条，其中国内航线351条，服务于国内外共138个城市。此外，公司已成为2010年上海世博会航空客运合作伙伴，而三通提速的预期也将使公司成为最大的受益者。

　　另外，公司是典型的人民币升值受益题材股，首先，升值使航空燃油开支大幅降低；其次，航空股大都通过购买飞机拥有庞大美元外债，在人民币加速升值的预期下，公司有望受到主力资金的持续关注。由于二三季度以及北京奥运期间将会是航空旺季，客座率和票价将有明显的上升空间，在公司股价调整后，将有趋势性的投资机会。

　　二级市场上，该股超跌严重，最大跌幅高达65％！其价值已严重被市场低估！超跌酝酿反弹，且该股具备人民币升值受益和三通概念，在如此深度的跌幅中，后市必然会走出一波报复性的反弹行情，投资者不妨趁低积极关注！

养老首选!

养老首选!
000538云南白药[行情、资料、新闻、论坛]24.60元(如果谁不愿意看盘,买该股养老是不错的选择)
云南白药今年收入预计突破50亿
　   从传统的白药散剂到牙膏，再到目前占国内创可贴市场40%份额的创可贴等白药透皮产品，云南白药这个最具价值的“中华老字号”品牌已经向业界亮出了药品、透皮产品、健康产品、原生药材、销售终端控制和海外扩张六柄利剑，“去年我们的销售收入达到了41亿元，今年白药将跨越50亿元大关。”云南白药集团股份有限公司常务副总裁杨昌红昨天在接受记者采访时如是说。 
    白药创可贴成功“称霸” 

    杨昌红介绍，云南白药透皮产品事业部采取的是低成本运作方式，2000年投资500万元组建，目前云南白药透皮产品销售收入已经突破3亿元，尤其是云南白药创可贴打了一场完美的绝地反击战。在2000年之前，中国创可贴市场90%以上的份额被邦迪占领，“曾经邦迪就等于创可贴、创可贴就等于邦迪。”杨昌红如是形容当时邦迪创可贴的霸道，而当时邦迪也看到了云南白药在治疗创伤上的特效和特有的品牌影响力，在全球合作路线上首次向云南白药开出优厚的条件进行合作，“董事会当时讨论决定，我们自己做创可贴。”杨昌红说。事实证明，云南白药此举是正确的，在短短数年时间里，云南白药创可贴占据了国内40%的创可贴市场，而邦迪从原有绝对市场控制地位下降到了30%，其他品牌分食另外30%的市场。 

    发兵高端药妆市场 

    云南白药另一个业务增长点则是以云南白药牙膏为代表的健康产品。杨昌红说，下一步，云南白药将向个人护理产品、口腔健康护理等高端药妆市场挺进。目前，云南白药已经收购了金殿制药，这将成为云南白药的日化生产车间。 

    吸引最优秀人才到白药 

    研发创新可以说是云南白药取得高速发展的原动力，所以云南白药把人才看做是企业发展的生命线，“我们提出了智力资源与实验室条件无边界共享的理念，吸引全球最优秀的人才到云南白药工作。”杨昌红介绍，目前云南白药的管理人员不到100人，生产人员也就在200多人，而科研人员则突破了300人，云南白药集团除了拥有强大科技实力的云南白药研究院，去年还托管了云南省药物研究所，这将进一步提升云南白药的科研水平。 

    整体搬迁解除产能瓶颈 

    至于业界最关心的云南白药整体搬迁项目，杨昌红透露，自今年5月份云南白药整体搬迁呈贡新城启动以来，这个投资10.8亿元的项目就在顺利有序地进行着。“整体搬迁将是云南白药释放产能，进军中国医药[行情、资料、新闻、论坛]第一集团军的核心所
在。”杨昌红说。

附:云南白药(000538):仍然是医药行业最优秀的企业之一(申银万国)
　●从公司业务看，过去8 年持续快速增长，收入复合增长率43%，净利润复合增长率33%。2005 年初公司确定“稳中央、突两翼” 发展战略，经过三年市场培育，2008 年两翼产品将可能双双突破5 亿，此时公司中央产品开始进入平稳发展期，两翼产品占工业收入比重将从2004 年的8%提升至2008 年的50%，白药系列向快消品延伸基本获得成功。两翼产品2008-2009 年费用投入依然较高，预计两翼产品净利润占工业利润比重将从2008 年的22%上升至2010 年的40%，两翼产品成为增长接力棒。急救包2008 年会有小量销售，我们看好白药这一延伸产品的中长期市场空间。 

　　●公司股权激励尚没有进展，整体搬迁是2008 年头等大事，8 月呈贡生产基地进入全面施工，预计2009 年末实现整体搬迁。Ⅰ期设计14 个剂型，产能100亿，预计投产后每年新增折旧4000-6000 万。Ⅰ期投资10.8 亿元、引入一些新品和技术等因素，公司有资金需求，融资已纳入议事日程。 

　　●公司给参会者2008-2009 年的盈利增长预期是平稳，2010 年进入高速成长。我们维持2008-2010 年0.81 元、1.04 元、1.35 元每股收益预测，预测市盈率分别为39 倍、30 倍、23 倍(如果融资2009 年有摊薄)，这一估值基本合理。纵观白药历史，公司围绕核心产品所做的决策都获得成功，其中王明辉董事长及其领导的团队是决定性因素，我们每次跟王董事长沟通都深深感觉到企业家的个人魅力在企业发展中的深远力量，毋庸置疑云南白药是医药行业的一颗明珠，即使有短暂的暗淡，但很快又会光芒四射。 

　　●短期业绩平稳、没有催化剂因素、后续有融资压力，在当前价位，我们建议投资者耐心等待，2008 年30 倍左右市盈率是有较高安全边际的价位(=24.3 元)，长期投资者如果愿意以时间换空间，也可在25-30 元之间增持，云南白药是我们最看好的少数几支长期股票之一，我们维持增持评级。